Mohnish Pabrai’s session at Columbia Business School 20240214

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关键词：铁路，临界点，喜诗糖果，可口可乐，苹果

关键段：

巴菲特每年1月1日参考通货膨胀率把喜诗糖果的价格提高2倍的通货膨胀率，此后他却发现糖果的销量没有下降，因此他发现一个巨大的优势。喜诗糖果从收购后1970到1990年间销量的年增长2%左右（约1/2 主市场加利福利亚GDP的增长速度），部分原因可能为对于价格上涨的抵制。

在喜诗糖果上的学习也使得巴菲特对于品牌有了新的认识，也使得他有机会去投资可口可乐，在此之前他不怎么理解可口可乐，包括现在对苹果的认知，也是对品牌的投资。所以苹果的投资是40年功力的积累。

互联网泡沫破灭时我有机会以2倍PE购买殡仪馆的股票和3倍市盈率购买钢铁厂股票，事后挣了不少，然后卖出买入伯克希尔这样伟大公司的股票。

如巴菲特和芒格所说，你需要成为一个学习机器。

Dahna 投资一书现在看来像是17岁时候的写作，如果我重写我一定会有完全不一样的写法。

大多数我研究的公司我会在1分钟之内淘汰他们，大多数价值线Valueline杂志上的公司我都不懂，也不感兴趣，因为我对生物技术，制药技术等一窍不通。

定性分析比定量分析更重要，所以当下更多的公开数据也并不会影响决策。